شرکت انتروپیک با آماده‌سازی پرونده عرضه اولیه سهام (IPO)، جزئیات قابل‌توجهی از وضعیت مالی، برنامه‌های توسعه و ریسک‌های مرتبط با هوش مصنوعی خود را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار داده است.
این اسناد از رشد بسیار سریع درآمد شرکت و تعهدات صدها میلیارد دلاری برای توسعه زیرساخت خبر می‌دهند، اما هم‌زمان هشدارهایی صریح درباره رفتارهای غیرقابل‌پیش‌بینی مدل‌های پیشرفته و حتی احتمال ایجاد خطرات وجودی برای بشریت در آن‌ها دیده می‌شود.
بر اساس گزارش رویترز و فایننشال تایمز، برخی سرمایه‌گذاران و حامیان انتروپیک انتظار دارند ارزش این شرکت در زمان عرضه اولیه به بیش از ۲ تریلیون دلار برسد.
این رقم بیش از دو برابر ارزش‌گذاری حدود ۹۶۵ میلیارد دلاری انتروپیک در ماه مه است. با چنین ارزشی، عرضه سهام انتروپیک می‌تواند به یکی از بزرگ‌ترین عرضه‌های اولیه تاریخ تبدیل شود، هرچند ارزش نهایی شرکت تا زمان تعیین قیمت سهام مشخص نخواهد بود.
در همین حال، اسناد مالی تصویری متفاوت از هزینه توسعه مدل‌های هوش مصنوعی ارائه می‌کنند. درآمد انتروپیک در سال ۲۰۲۵ حدود ۱۲ برابر شد و به نزدیک ۴.۶ میلیارد دلار رسید، اما شرکت در همان سال بیش از ۸ میلیارد دلار زیان عملیاتی ثبت کرد.
زیان خالص نیز حدود ۴۲ میلیارد دلار بود که بخش عمده آن، نزدیک به ۳۴ میلیارد دلار، به هزینه حسابداری مربوط به افزایش ارزش برخی ابزارهای تأمین مالی قابل تبدیل به سهام مربوط می‌شد و لزوماً به معنای خروج همین میزان پول از فعالیت عملیاتی شرکت نیست.
هزینه پردازش نیز یکی از مهم‌ترین عوامل فشار مالی انتروپیک بود و شرکت در سال ۲۰۲۵ حدود ۷.۳۳ میلیارد دلار برای محاسبات هزینه کرد.
رشد شرکت در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه پیدا کرده است. درآمد انتروپیک در سه‌ماهه دوم سال به حدود ۱۱.۵ میلیارد دلار رسید و شرکت در مسیر ثبت دومین فصل متوالی سود عملیاتی تعدیل‌شده قرار گرفته است. با این حال، ادامه این رشد به سرمایه‌گذاری بسیار سنگینی نیاز دارد.
انتروپیک در پرونده خود اعلام کرده که برای سال‌های آینده حدود ۵۱۸ میلیارد دلار تعهدات مربوط به خدمات ابری، توان پردازشی و زیرساخت دارد.
تمرکز درآمدی نیز یکی از ریسک‌های مهم شرکت است. تقریباً یک‌چهارم درآمد انتروپیک در سال گذشته از تنها دو مشتری به دست آمده و بسیاری از مشتریان بزرگ آن قراردادهای بلندمدت الزام‌آوری ندارند. در نتیجه، کاهش یا توقف هزینه‌کرد چند مشتری بزرگ می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی بر درآمد شرکت داشته باشد.
با این حال، شاید بحث‌برانگیزترین بخش پرونده IPO به «عوامل خطر» مربوط باشد. تقریباً یک‌سوم این پرونده به ریسک‌ها اختصاص دارد و انتروپیک در آن درباره احتمال بروز رفتارهای مشکل‌ساز در مدل‌های پیشرفته هشدار داده است. این موارد شامل دستکاری، باج‌گیری و سایر رفتارهای غیرقابل‌پیش‌بینی است. شرکت همچنین صراحتاً احتمال ایجاد خطرات وجودی برای بشریت در نتیجه توسعه فناوری‌های پیشرفته هوش مصنوعی را مطرح کرده است.
این هشدارها با مواضع اخیر داریو آمودی (Dario Amodei)، مدیرعامل انتروپیک، نیز هم‌راستا است. آمودی هفته گذشته در شورای امنیت سازمان ملل، هوش مصنوعی را یکی از مهم‌ترین مسائل امنیت جهانی توصیف کرد و در ماه جاری نیز بر ضرورت کند کردن سرعت توسعه مدل‌های پیشرفته تأکید داشته است.
نگرانی درباره خطرات بلندمدت هوش مصنوعی در ماه‌های اخیر حتی در میان برخی پژوهشگران و کارکنان سابق Anthropic نیز افزایش یافته است.
در نهایت، پرونده IPO انتروپیک تصویری دوگانه از وضعیت این شرکت ارائه می‌دهد.
از یک سو، درآمدها با سرعتی کم‌سابقه در حال افزایش هستند و سرمایه‌گذاران ارزش‌گذاری بیش از ۲ تریلیون دلار را مطرح می‌کنند. از سوی دیگر، توسعه مدل‌های پیشرفته به هزینه‌های محاسباتی و زیرساختی عظیمی نیاز دارد و خود شرکت نیز درباره ریسک‌های اقتصادی، وابستگی به مشتریان بزرگ و خطرات بالقوه فناوری مورد استفاده‌اش هشدار داده است.
